近日，证监会官网发布公告，批准大同证券进行主要股东变更，中条山有色金属集团可依法受让北方铜业持有的大同证券6.8864%股权，受让完成后，中条山集团将成为大同证券第五大股东。
中条山集团为北方铜业的控股股东，隶属于山西省属国企云时代旗下。本次大同证券股东变更属于地方国企内部的股权资产调整。
大同证券成立于1988年，和山西证券同一年诞生，一家民营控股券商+一国资背景券商，共同见证了山西资本市场三十余年的风风雨雨。这三十多年间，二者的发展也呈现出截然不同的走势，山西证券步入资本市场，业务多线发力、走向全国，大同证券则两度生死一线，偏居一隅、整装再出发。
在证券行业结构性调整、行业整合、国进民出频现大背景下，此次股权变动会成为大同证券发展的新转折吗？
01
1988年，山西辖区内诞生两家证券公司——山西证券和大同证券，是中国证券史上最早一批成立的证券公司，也是山西省改革开放后资本市场起步的标志。
同为山西老乡，但二者“基因”相差较大。大同证券由民营资本发起，成立初期注册资本为千万级别，而山西证券为国资背景，初期注册资本以亿为单位。
随后几年间，大同证券经历几轮增资扩股，截至目前，公司注册资本为8.24亿元。而山西证券同样完成数轮增资扩股，同时整合了省内几家信托公司的证券业务等资源，2010年正式登陆深交所，彼时的注册资本已高达35.9亿元。
除了“先天”上的差距，让二者发展差距逐渐拉大的还有大同证券的两次“历劫”。
1995年的“327”国债事件中，多家券商损失惨重，甚至自此“消失”于券商江湖，大同证券也在参与做空时发生亏损、一度危及企业生存。据公司相关负责人介绍，随后公司采取一系列举措，比国家暂停国债期货交易提前一个月就停止公司的国债期货自营业务，才使大同证券及时止损、免遭“灭顶之灾”。
但一直以来，大同证券多项指标行业排名较为靠后，属于地方性小型券商。2018年前后的资管产品暴雷，又让大同证券的发展倒退几年。
当年，大同证券旗下“同吉”系列资管产品未能如期兑付，接连被曝爆雷，但公司处理态度还比较积极，花了不少精力、财力。“把违约事件尽快妥善解决好，是我们公司目前的重要工作。我们始终从保护投资者利益的角度出发，采取不同方式来处理，有的采取法律措施，该冻结冻结，该起诉起诉；有的通过和融资方协商，把资金追讨回来，这种方式也解决了一些问题。”彼时，大同证券相关负责人对《国际金融报》表示。
这也直接导致大同证券2018年业绩大幅下滑，全年实现营收2.95亿元，同比下降38.8%；净利润为476.52万元，同比下降93.27%。2021年，大同证券亏损7.32亿元。
大同证券在新时期给到自己的定位为“特色化财富管理券商，精品型金融服务平台”，从财务数据来看，成效初现。
2023年，大同证券实现营业收入3.21亿元，净利润为5606.67万元。截至2023年年底，其总资产累计为77.16亿元，所有者权益为12.59亿元，净利润实现了翻倍增长。
02
当前证券行业正值结构性调整，大券商吞并小券商、民营券商引入实力雄厚国资股东事件增多。在此背景下，此次大同证券股权结构变动的消息也引来市场不少关注。
近年来，不少民营券商变身国资券商。
2022年3月，证监会核准央企中国诚通成为新时代证券主要股东，随后，新时代证券正式结束被接管状态，成为央企子公司，恢复正常经营，并更名为“诚通证券”。
2022年7月，江西省交通投资集团入主国盛金控，后者旗下国盛证券实际控制人亦随之变更为江西省交通运输厅，国盛证券从民营券商转变为地方国资控股的券商。
2022年12月，湖北省财政厅旗下的宏泰集团获批成为天风证券控股股东，天风证券从一家无实际控制人的券商变为国有控股券商。
……
不过，此次中条山集团成为大同证券股东并不会对后者股权结构产生太大影响。
截至2023年末，大同证券的前四大股东分别为上海中科生命科学发展有限公司，持股比例为29.84%；大同银星金店有限公司持股23.02%；大同铁路万通实业有限责任公司持股8.3%；山西省华峰投资管理咨询中心持股6.93%。前三大股东股权穿透后均由个人控制。
股权变更完成后，中条山集团仅持有大同证券6.89%股权，为公司第五大股东。
大同证券的未来，是否也会加入重整大军，或者内部国资股东势力渐长？你看好其未来发展吗？
来源：晋融社
